热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟往返
客户端
开始：中粮期货酌量中心
序文
5.14日股市、巨额商品普涨，纯碱（SA）在其中也涨幅颇多，关连品种玻璃（FG）、烧碱（SH）等也录得可以涨幅。本次盐化工链条的高涨中，既有宏不雅带来的合座金钱价钱确立，也有微不雅边缘改善带来的加捏。
1
宏不雅：心思确立
前期关于合座宏不雅心思包括职权金钱影响最为利空的身分无疑是特朗普带来的关税影响，尤其是对我国商品出口订单的影响更为长远。但近期，跟着中好意思两边发布《中好意思日内瓦经贸会道长入声明》，中好意思互相24%关税90天内暂停试验肃肃落地，国内的股市以及巨额商品也迎来心思以及估值简直立。高盛、摩根、瑞银、花旗等海外机构也于近期纷纷上调中国25年GDP预测。铁心5.14日，本轮巨额商品的心思龙头集运欧线已累计高涨38.1%，桥头堡意味显著。除此以外，受出口影响较大的聚酯行业也因关税简短带来了估值和需求的边缘确立，关连品种价钱捏续高涨。
除了关税影响外，印巴疏忽中国装备的亮相，也相配于中国军工版Deepseek的再现，中国扩大了海外声望，也例必促使海外成本（尤其是亚洲成本）重估中国科技实力和中国金钱价值。此外，新的公募基金处分携带、七部门印发《加速构建科技金融体制 有劲支捏高水平科技自立自立的多少战略举措》等举措也透顶点火了5.14日国内金钱的心思，股市、巨额商品等大类金钱出现普涨，心思确立意味显著。
2
微不雅：边缘好转
纪念到纯碱本人供需，近期也出现了一定的边缘好转。供给端而言，咱们前期的著作包括周日报一直指示纯碱厂商开工能否捏续降到8成以下是对纯碱供需基本面评估的一个遑急标记。本周纯碱厂家开工因上游侦察或短停影响，长入3天降到8成以下，后续部分上游仍有侦察商量，揣测5月纯碱的供给压力将会缩小。需求端来看，浮法玻璃端也曾是泥潭深陷，但光伏端则捏续好转，跟着光伏装机旺季到来，光伏玻璃近期出现产销两旺的情况，为纯碱能带来一定的刚需支捏，光伏玻璃日熔量在年后于今亦然捏续加多。
估值端来看，跟着近期纯碱期现价钱纷纷跌破1300元/吨，作念空的性价比大幅缩小。除非有捏续且加重的宏不雅和微不雅利空压制，不然空头的每一次出击齐似一拳打在棉花上——有劲使不出，反而会因宏不雅的阶段性改善梗概升天带来的厂家减产出现空单汇集退步风景，自相踩踏。此外，若宏不雅确立带来巨额商品集体的阶段性反弹，玻璃、烧碱等关连品的价钱高涨也会给纯碱估值带来左脚踩右脚简直立。
图1 纯碱侦察量（日）
3
后市预测
在阶段性的宏微不雅加捏下，纯碱奴隶其他巨额商品出现了汇集反弹的风景，短期的心思和估值确立仍有望捏续。但从中永恒看，国内巨额商品多余的情况仍在不息，关税博弈后期也有反复可能，一朝纯碱期货盘面确立到氨碱法企业的现款流成本之上，合座开工也会快速上行，既给了产业空头通过仓单缓解销售和资金压力的套保契机，也给了资金空头较好的安全边缘去空配套利。因此，纯碱的这次价钱确立暂时看反弹而非回转，后续更冷漠属意纯碱期货价钱反弹到氨碱法企业成本线之上后，参与套保或空配套利的契机遴荐。
风险指示：关税博弈反复、战略刺激不足预期等
新浪合营平台中粮期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
牵累裁剪：赵念念远