在本年的大部分时刻里，债券投资者险些皆信赖好意思联储会在 9 月之前再次下调利率。近来，这种信心出现了动摇。而这些初现的疑虑使得本周对CPI通胀数据的照拂更为聚合，这些数据将有助于详情好意思联储接下来的当作方针。这也将决定好意思国国债能否陆续上半年的致密确认(即便在阅历了数次剧烈波动之后，好意思债上半年真实认也曾五年来最佳的)。
CreditSights投资级及宏不雅经济策略足下Zachary Griffiths示意：“这些花消者价钱指数数据‘将为好意思联储的战略走向以及下半年的风险情感定下基调’。”
7 月初公布的一系列强盛功绩数据使得来回员们合计好意思联储本月的会议不会降息。他们当今还合计，官员们在 9 月的会议上降息的可能性约为 70%，比拟之下，而就在 6 月底，商场合计9月降息险些是板上钉钉的事。
这一布景局势使得周二公布的好意思国 6 月份CPI的发布更具穷困道理。据巴克莱银行策略师称，6月份在往时几年中平均而言是各月当中出现十够数值最大“偶然”的月份。
鉴于特朗普推出的关税战略导致价钱压力不停加重，这可能会引发对关系 9 月降息诡计的更多质疑，并可能促使投资者押注收益率将会高潮。相悖，若叙述确认和缓，则可能会再行引发对近期宽松战略的预期。
Brandywine Global Investment Management投资组合司理Tracy Chen示意：“在行将发布的通胀叙述中，咱们应当能够看到买卖战带来的影响。我合计好意思联储在 9 月份不能能降息。功绩商场的强盛态势以及充满泡沫的金融金钱商场皆无法为降息提供朴直事理。”
她的不雅点是，鉴于较永久限债券容易受到通胀高潮、政府支拨加多以及异邦需求变化等成分的影响，收益率弧线很可能会变陡。
关税影响不合
在好意思联储 9 月作念出有诡计之前，还将有两次CPI数据公布。好意思联储主席鲍威尔曾示意，官员们需要更多时刻来评估关税对经济的影响，然后再决定是否降息，这标明他们在濒临特朗普不停施压条目其缩短假贷老本的情况下保抓了耐性。
这些纳税举措在战略制定者之间引发了新的不合，何况在好意思国总统将对买卖伙伴征收刑事包袱性关税的临了期限推迟至 8 月 1 日之后，要明确其影响变得愈加困难了。
后果是，来回员们关于大家最大的债券商场异日走向衰退信心，因此在往时一周内他们纷繁裁撤了多半看涨押注。这种省略情趣带来的影响使得商场面前处于区间波动气象，2年期好意思国国债(其收益率对好意思联储战略预期最为敏锐)的利率在 3.7% 至 4% 之间波动，这一情况自 5 月初以来一直抓续。与此同期，推断好意思国国债预期波动性的目的已从因关税而达到的 4 月高位大幅回落，降至近三年来的最低水平。
据经济学家们预计，6月份CPI叙述将暴露，中枢通胀率同比增速达到 2.9%，这是自 2 月以来的最高水平。
彭博外汇/利率分析师Alyce Andres示意：“在本周的通胀和花消者数据公布之前，好意思国国债收益率处于 2025 年预期区间内的中间值。对这些数据的预期可能会使债券收益率保管在一个纯属的区间内，面前会出现回调买入和反弹卖出的情况。”
那些因通胀数据强盛而惦念好意思国国债价钱会抓续下落的投资者，概况不错从上周的 10 年期和 30 年期好意思国国债拍卖后果中赢得多少安危。这些拍卖后果暴露需求强盛，这标明买家可能会介入商场，从而扼制任何抛售当作的发生。
自旧年 12 月运行，战略制定者已将假贷老本保管在现时水平。鲍威尔称现时的利率水平“闭幕具有扼制作用”，而好意思联储上个月公布的“点阵图”中的预计中值暴露，到年底将会有两次降息。
可是，有 7 名官员合计 2025 年的利率不会下降，而有 10 名官员则合计会降息两次或更多。好意思联储理事沃勒和鲍曼已示意但愿本月就规复降息当作。
Griffiths示意：“咱们仍惦念，针抵花消者价钱的关税压力可能会进一步加重，这将迫使好意思联储在短期内移动其战略走向，从而导致扫数收益率弧线的好意思国国债收益率高潮，酿成一种和缓的熊市平抑效应。”
Janus Henderson多部门信贷业务大家足下John Lloyd示意，即便下一次降息要比及 9 月之后，也不一定会打乱宽松战略的推经由度。他合计，这种不雅点概况还能扼制债券价钱的下落。他还称：“到12月有两次降息已被订价。其中一次可能会取消吗?会的，但很可能会改到来岁第一季度进行。”
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